大家都通過了一級考試,想必對于一級的概念以及框架,都還會大體的記的。事實上一級的知識點難度是比較低的,雖然題量特別的大,上午下午加起來有240道題,但是每一道題目,不需要你花太多的時間去思考,基本上是只要你復習到了這個知識點,并且在考場當中回憶起來,基本上都可以做出來。
但是CFA二級和一級會有很大的不同,首先二級考試的形式是一個小短文,到了今年2020年,增加了一個案例,變成了 21個案例,其中18個案例下各含6道單選題,3個案例下各含4道單選題,但總題量依然是120道單選題。
其次二級的題目多半不可能直接不饒彎子就讓你得出答案,都會有一些內在的陷阱,很多情況下,你會很容易的得出答案,而且會非常自信的感覺自己是做對了,但實際上是掉到陷阱里面去了。
所以二級注重于必須要注重于知識點的深度而不是知識點的廣度,只要上課時老師強調過非常重要的知識點,必須要全部掌握,不能模棱兩可,要板上釘鋼釘。
對于CFA一級的很多知識點,就算你沒有完全的掌握,實際也不影響你考試選出正確的答案,甚至有些題猜一猜湊一湊就出來了。
但是二級千萬不能抱著這種態度,而且特別是另類投資,衍生產品,投資組合,這些很多在一級可能被大家放棄的課程,在二級都要非常的重視,如果這一年CFA協會突然加重這些科目的比重,那么你如果放棄掉的話就會大大增加你不過的可能性了。
這里大家可能會感到有些困惑,難道二級的各科目權重是不確定的嗎?
確實如此,每一門科目都只有一個最大與最小比率,有一年另類投資比例增加到10%,不通過的比率就增加了5%百分點。所以希望大家要對每一門都加以重視。CFA二級的復習計劃,僅供大家參考。
先在最最空的時候復習道德,對于CFA二級的道德,會繼承一大部分一級的內容,所以一級的各個準則,到了二級不能忘記,對于道德的復習,沒有走捷徑的可能性,只有一步一個腳印。主要是handbook中的例子一定要多多關注,特別是新加出來對于網絡資源問題的探討,格外的重要。
其次是ROS這一塊,是二級獨有的考點,也必須要加以關注。而且道德是貫穿CFA一級,二級,三級所有級別的,分值不低,如果拿不到B以上,很有可能這次CFA考試就要fail掉了。
第二門是數量分析,二級的數量分析主要考察一些與線性回歸有關的知識,還有一些計量經濟學的初步,比如時間序列模型,和均值回歸,隨機游走等等。
CFA二級數學,是典型的一門難學好考的科目,看似知識點很復雜,實際上特別的固定,只要了解出題的幾個方向,這門課是非常容易拿到A的。
第三門是財務報表分析,這一門也是CFA二級里面最最難的一門,難度高出其他幾門很多。主要要掌握好這幾個個重點,第一個就是財務報表的合并,第二個就是養老金做賬,第三個就是外幣會計,還有一小部分財務報表的質量評價。其中養老金和外幣會計及其復雜,需要大家反復的琢磨與推敲。
最后一部分財務報表質量又考察了整個你對與會計的理解和剖析,所以希望大家要在財務上面花大量的功夫,至少要30%甚至更多的時間在這上面,每年在這里失敗的同學,實在是太多了。
第四門是權益(股權投資),在CFA二級里還有一個和財報比肩的一門及其重要的科目就是權益,在一級里面,講的大都是一些概念性的東西,換句不好聽的話,就是一些虛的東西,但是CFA二級,他會考察你實的東西,其實很簡單,就是考察你如果對于各種金融資產進行估值。所以其中有大量的復雜計算,和各種現金流的估計,其中還會涉及到許許多多一級財報的知識,主要是三張報表的勾記關系和BASE法則的運用。
希望大家在目前的一段空閑時間,能夠再把一級的東西,稍加回顧一下,這樣會對你整個框架有很強的了解。因為二級主要就是考察計算,所以在這里大家也要多做練習題,避免在考場上由于緊張而導致計算頻頻出錯的窘境。
第五門是公司理財,這一門是大家往往最容易小看的一門,事實上,這一門的計算難度絕對不亞于第四門股權投資,很多同學都在這里會出現重大的失分,這里需要注意。其實這一門的知識點也非常的固定,我們要做的就是,不斷的做題做題再做題。很多這一門中經典的習題,可以反復的去做,只要多做一遍,考試作對的可能性就會大一些。很多同學反映在這一門中,公式都知道,就是算不對,而且ABC三個選項都和自己算出來的不符。希望能夠引起大家的重視。
第六門是經濟學,CFA二級的經濟學主要考察一些三角套匯,和各種評價公式。還有柯布道格拉斯方程,以及一些學派對于經濟增長的理解,其中包含短期與長期,資本可以自由流動與不可自由流動。
這類知識比較系統,可以用一個繩子把整個珍珠項鏈全部串聯起來。也是典型的一門難學好考的科目。每年考點十分固定。
第七門另類投資,這一門非常的奇特,很多同學都是從一級一路放棄到三級,但是這一門實際上是大家前進道路中的攔路虎,本身這一門學科notes編寫的有些許問題,大量的錯誤導致大家無法非常簡單的理解這門學科,其中的估值與計算的模型難度和數量也不亞于股權分析。
第八門投資組合,這一門在二級中被稱之為藝術,大家知道這門課程到了三級會有50%的比重,難度及其巨大,是三級的最大頭,現在的二級投資組合,越來越傾向于與三級接軌,這一門也是大家需要重點關注的一門。
第九門衍生產品,這一門我認為是僅有的幾門和一級相關的科目,這一門計算非常多,但是大多數是承接于一級概念的基礎上,如果一級衍生產品基礎打的比較好的同學,對于二級來說也會更加得心應手一些。
第十門固定收益,這一門是CFA二級中備考較難,考試較難的科目,也是CFA考試傳統的重點和難點,邏輯性非常強。考試中對于固定收益產品的介紹主要從五個方面進行展開,分別為:定義(definition)、風險(risk)、種類(type)、估值(valuation)和交易策略(trading strategy)。
CFA一級和二級的講解重點在前四個方面,二級討論的話題更為深入;而三級部分則是在二級的基礎之上著重對交易策略展開探討。因此,CFA二級固定收益在三個級別中起著承前啟后的作用,為三級考慮,我們必須對于二級的固定收益引起足夠的重視。
總結一下我們二級必須要重點加以復習和關注的科目:
相對容易的科目:公司理財
備考難,考試簡單的科目:數量、經濟、衍生、另類
備考簡單,考試較難的科目:權益
備考較難,考試較難的科目:財務報表、投資組合、固定收益
重要科目:道德
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